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　　济安金信基金研究员张碧璇指出，3月以来，新发公募基金仍然是股票指数型产品占据主流，其次是偏股混合型基金及二级债基金，侧面反映当前市场整体风险偏好处于相对乐观的水平。具体到主动权益类基金来看，以均衡配置为主要策略的基金产品是主流，其次是消费主题基金，从基金公司的发行节奏来看，A股经过前期的快速上涨叠加近期外部风险事件冲击，市场波动幅度开始增大，基金管理人对当前市场风格不确定性的应对可能开始逐渐转向均衡和左侧配置。

　　进一步看富国研究精选，2025年四季报显示重仓了多只与建筑建材有关的标的股票，比如东方雨虹、绿城中国、鸿路钢构、海螺水泥、华菱钢铁等。彼时她在四季报中解释：尽管短期看，它们缺乏事件催化，看似便宜的估值无法得到市场共识的认可，但是由于此次在周期底部持续的时间足够长，尾部小企业出清得足够彻底，这就使得未来在盈利拐点出现时，龙头公司将迎来基本面和估值的双重爆发。对持仓标的的跟踪显示，在同一行业内部，头部和尾部公司的分化在加大，进一步提升了组合在未来实现有吸引力的预期收益率的胜率。

　　在书面回复中，他表示：“我们认为2026年有望延续2025年整体向好的市场态势。”2024年“9·24”之后，中国资产迎来了一轮波澜壮阔的估值修复行情。尽管2025年在外部风险的扰动下市场阶段性出现了较动，但国内权益市场整体呈现出较好的韧性。经过了一年的上涨，以沪深300为代表的A股核心资产估值相较于全球主要市场的风险资产仍有吸引力。2026年随着经济的持续修复，我们有望看到上市公司业绩恢复增长带来的“戴维斯双击”

　　彼时在四季报中，李博强调：“本基金重点配置了估值和成长相匹配的个股，此外，本季度还减持了部分前期超额收益较多个股，增持了部分市场关注度不高的个股。进入2026年，我们判断市场机会将大于风险，A股有望呈现结构性的投资机会。市场整体估值仍处于历史较低水平，我们将继续以精选个股作为首要方向。首先，重点关注具备成长属性的个股，尤其是历史跌幅较大但业绩稳定增长的个股，这些个股伴随业绩兑现有望获得超额收益；其次，关注经济转型带来的投资机会；最后，关注大消费领域，居民人均可支配收入仍处于稳步提升阶段，消费相关的领域存在投资机会。”

　　在书面回复中，刘俊调：“当前市场呈现结构性机会，需在警惕风险的同时把握确定性机遇。一方面，以某些指数为代表的宏观先行指标仍在下行，美股标普500席勒市盈率已逼近历史泡沫区间，局部高估值板块风险不容忽视。另一方面，一批低估值板块正逐步开启上行景气周期。这类板块或经长期估值消化具备安全边际，或在高股息基础上实现业绩稳步改善，或成长性持续强化。这类确定性更强的板块，正是我们应当把握的机会。因此，我们建议重点关注消费、能源、出海相关行业及公司。”

　　从他在季报中表述的判断来看，能够印证他的思路正确：“展望2026，我们将要持续面对的是一个电力长期偏紧的世界，经济且稳定的电力系统是时代的主旋律之一，电解铝的重新定价正在发生；工程机械曾经是一个周期性很强的行业，随着‘一带一路’国家受工业化、城镇化带动，欧美由于降息带动基建、地产复苏，金属价格维持高位引发矿业需求旺盛，核心环节自主化率提升以及电动车智能化发展使得国内产品力增强、市占率向上，这些共同支撑行业景气度延续，世界范围内的替换更新周期主导行业走出周期估值范式；石业的消费量依然在上升，需求会在比较长的时间内维持在高位，随着页岩油开采成本的上升，原油价格的中枢可能在未来几年逐渐上移。中长期我们需要重视低利率与股东回报之间的错配。”

　　在书面回复时，曲少杰表示：“当前港股市场呈现显著结构性分化，并非全面走弱。2026年以来，多数行业均有良好表现，但投资者感知偏弱，主要因港股科技板块在投资者的投资组合中权重较高，2026年回调明显，拖累整体持有体验。实际上非科技的港股基金普遍收益较为不错，价值股甚至处于4年的慢牛行情之中。具体到科技股，港股科技股基本面亦不差，近期表现疲软系受人工智能发展需要加大资本开支这一隐忧的影响，中长期仍是看好的投资方向。“

　　他介绍：“我管理的港股基金中，长城港股通价值精选聚焦港股科技龙头，恒生科技内部高度分化，权重互联网软件偏弱，受益于AI资本开支的硬件板块表现更优。恒生科技指数此轮调整自2025年10月启动，跌幅已超25%，调整较为充分。内地科技龙头仍是流量入口，龙头企业净利润丰厚且仍在增长，具备战略价值与流量壁垒，长期价值突出。另一只长城中证港股通高股息指数，以价值股为主。港股被投资者熟知的特点是科技互联网板块，但是港股并非只有科技互联网，油气、有色、化工、金融等高股息板块近年业绩亮眼。当前科技股继续大幅下行空间有限，调整越深，中长期配置价值有望越显著。”