足球直播,欧洲杯直播,体育直播,球客直播,雷速体育,篮球直播,网球直播,风驰直播,NBA直播,英超直播,足球比分,足球赛事,台球直播,WWE直播,世界杯,欧洲杯,世界杯直播,欧洲杯直播,村超,贵州村超

　　上半年A股市场波动较大。地产投资、制造业投资高增长一度被解读为新一轮周期起点,中上业供给端投放不足也导致部分行业在一定时期内供不应求,周期品成为一季度市场领涨品种。进入二季度,通胀水平居高不下引发货币、财政政策持续收紧,流动性紧张以及增长方面的担心对市场造成了较大冲击。欧洲、美国债务危机以及中国地方政府债务风险使投资者的担忧进一步增加,避险情绪下消费品再次受到投资者的追捧。本基金在上半年超配的食品饮料、水泥、地产获得较多超额收益,但在保险、化工等领域的配置收益情况不理想。

　　对于下半年,我们预期政策会继续在促转型、保增长、控通胀之间寻找平衡。美国、欧洲债务危机再次提醒我们全球化红利已经接近尾声,中国制造、美国消费模式不可持续。劳动力、资源、环境约束出现意味着中国不能长期依靠低成本优势占领国际市场。内需方面,过去分配过于倾向于政府,“集中力量办大事”的做法的确促进了我国城市化的进展,但在缺乏监管的背景下,投资效率低下、滋生腐败的情况难以避免。贫富分化、房价高企、社会保障不足都严重限制了居民的消费能力。中国经济需要转型,但过去的增长模式存在很强的路径依赖,转型之路注定是曲折和漫长的。短期内,中西部城镇化仍将是我国经济增长的重要支撑。

　　现阶段,以往的全球经济增长模式开始动摇,以美元为基础的国际货币体系面临挑战。在这样的背景下,我国股票市场很难走出持续的上涨行情,寻找细分行业以及个股机会将是未来一段时间内的工作重点 。奢侈品是我们未来看好的投资方向之一,大规模的经济刺激政策之后,一个副产品就是贫富差距进一步拉大,在今年持续紧缩的环境下,我们观察到我国的奢侈品消费高速增长,丑陋的经济现象背后也的确带来了相关领域的投资机会;产业升级和科技创新是我们长期关注的领域,装备制造及相关服务行业中已经存在一些初步掌握核心技术、具备国际竞争力的优秀公司,未来这一领域有可能出现一批值得长期持有的成长型企业;我们会持续关注财政支出的方向,一旦外需和地产投资下滑,相信保障房、基础设施投资还是会很快提速。